作为环保产业中的“小众”门类，噪声治理行业尚处于产业形成期，其规模尚小且集中于工业噪声污染治理***域。另一方面，噪声污染的社会关注度正在不断上升，已成为民众***为关心的环境问题之一。本篇将对噪声治理行业进行梳理，并对相关新三板企业进行深入剖析。

　　一、噪声污染治理行业概述

　　（一）噪声污染的定义和分类

　　按照《中华人民共和国环境噪声污染防治法》中的定义，噪声污染指超过***规定环境噪声排放标准，并干扰他人正常生活、工作和学习的现象。噪声普遍存在于我们的日常生活中，根据污染源的不同，可以分为工业噪声、建筑施工噪声、交通运输噪声和社会生活噪声四大类。

　　较之于“水、气、固废”等传统环保***域，噪声治理行业投资规模尚小，在工业污染治理投资中占比不足0.5%，且在“十二五”期间呈现下降的态势。

　　政府和社会对声环境的关注程度正在不断上升。自1996年我国颁布了***部《中华人民共和国环境噪声污染防治法》，一系列的相关法律、法规、政策、标准相继出台。《中华人民共和国职业病防治法》、《中华人民共和国安全生产法》、《中华人民共和国环境影响评价法》中都对声环境和噪声污染进行了规定。

　　

　　截止到2016年4月1日，在新三板挂牌的300多家环保公司中，主营噪声治理业务的公司仅有两家：绿创声学（834718）和三元环境（833347），占比0.61%，远低于其他环保行业公司数量。

　　两家企业中，仅绿创声学存在交易，其PE值为22.1，远低于新三板环保行业PE均值47.23及中证环保指数PE值33.45。

　　（一）公司概况

　　四川三元环境治理股份有限公司（以下简称“三元环境”）的核心业务为噪声污染治理的技术研发与设计、工程咨询与施工。该公司于2015年8月11日在新三板挂牌，采用协议转让的方式，总股本0.3亿，截止到2015年5月20日，还未有交易记录。

　　北京绿创声学工程股份有限公司（以下简称“绿创声学”）是一家专业从事声环境质量控制暨噪声与振动污染防治的服务商，属于环保技术服务行业。其主营业务是通过噪声与振动控制（简称NVC）技术咨询、方案设计、工程承包与配套产品研发、生产及销售，为客户提供全方位、一体化的噪声与振动污染防治服务。

　　主要为工业、交通、建筑等行业的响动设施，提供专业化的声环境达标验收综合服务。该公司于2015年12月22日挂牌新三板，并于2016年4月7日开始做市转让，公司总股本0.63亿，流通股本是0.43亿。

　　从净利润水平来看，三元环境净利润总体较低，但呈高速增长态势，2015年同比增长168%。绿创声学净利润远高于新三板环保行业的平均水平，但2015年净利润水平小幅下滑。

　　从净资产收益率来看，三元环境近三年来净资产收益率增长迅速，2015年达到8.97%；绿创声学则呈现下降态势。2015年两公司的净资产收益率均低于新三板环保行业平均水平（11.70%）。

　　（三）成长性分析

　　在营业收入方面，两公司营业收入总体均保持平稳，其中绿创声学营业收入水平较高。从近两年营业收入复合增长率来看，两公司复合增长率均保持在6.5%左右，远低于新三板环保行业平均水平。

　　（四）两公司均无缘创新层

　　根据***新公布的新三板创新层名单，两公司均未能进入新三板创新层。我们按照创新层标准对比两家公司发现，绿创声学距离创新层标准差距较小，而三元环境距离创新层三个标准尚存在较大差距。

　　三、公司优势分析

　　（一）研发和技术是企业立足根基

　　两家公司对研发投入均十分看重，拥有一批高素质的技术团队和专职的专家顾问，致力于噪声治理理论研究、产品开发、安装优化等工作。并且两家公司长期与多家院所建立产、学、研合作关系，技术成果丰富，手握多项专利技术。

　　绿创声学近两年研发投入都超过营业收入的3%，而三元环境研发投入比例更是呈爆发性增长的态势，占到营业总收入的6.03%，这是其盈利能力快速增长的重要原因之一。

　　三元环境公司拥有四川省住房和城乡建设厅核发的《工程设计资质证书》、《建筑业企业资质证书》；持有四川省环境保护产业协会核发的《环境污染防治工程等***确认证书》，工程类别为噪声、振动，确认等***为甲***。在业内的竞争对手中，具备与该公司相同资质的企业（***别是民营企业）不多。经过多年发展与积淀，该公司在项目设计、降噪量、施工管理等方面积累了宝贵的项目经验，“三元环境”***得到了业内、外客户的广泛认可。

　　绿创声学同样手握多项资质，如《建筑承包二***证书》、环境工程《工程设计资质证书》和CANS认证资格。自成立以来，已完成了数百项噪声污染防治工程项目，其中多个***域的噪声污染防治创新业务填补了行业空白，产生较强的示范效应，积累了丰富的项目经验，赢得了客户的高度认同，提升了公司的***形象和知名度。

　　四、结语

　　进入新三板的噪声治理行业公司仅有两家，且未进入创新层。纵观国内的噪声与振动控制行业，2014年全行业总产值仅为150亿左右，专业从事该***域且年产值过亿的公司仅有22家。噪声治理行业还未形成行业风口，行业发展任重而道远。